1、净利率远高于同业

相比公司及保利，进行ROE分解，公司销售净利率远高于保利，在次要上市房企中，公司的销售净利率也名列前茅，2016年为16.66%，原因是品牌溢价及作为城市运营商的高利润率。公司的产品线定位高品质与改善性需求，拥有一二级联动、住宅及综合体开发、持有物业经营和供职等经验和优势，与外地政府共同打造城市新核心，以低成本撬动年夜量优质资源，通过项目的初期到场实现高利润回报，实现同业当先的利润程度。公司的一二级联动模式具备高可复制性，因此高净利率具备可继续性。

相比保利和中国金茂，保利的ROE，权益乘数，资产周转率高于中国金茂，而中国金茂销售净利率远高于保利。

公司城市运营项目中一级开发业务不收增值税，所以净利润相对较高，且二级土地招拍挂获得的土地款和政府分成比例较高，因而能继续失掉较高的毛利和净利。

2011年中国金茂拿下长沙梅溪湖一级开发项目，可以享受土地增值红利。后续公司拿下青岛中欧国际城、南京青龙山国际生态城等项目，一二级联动模式胜利复制。长沙及南京一级开发出售地价续立异高，毛利率超50%。

2、持有物业优势凸显

商业租赁和酒店运营业务最重要的两点是位置和运营解决。公司目前持有物业包括写字楼及酒店，位置均处于优质地段，公司的运营解决经验能带来不乱的现金流。公司持有写字楼5座，可租面积34.4万平米，2017上半年收入6.24亿，出租率达到96%以上，租金收入稳步上涨。

公司持有酒店10家，酒店板块通过金茂酒店（6139.HK）在香港上市，公司持有金茂酒店66.59%股权。2017上半年在平均房价略有下滑的布景下，公司酒店平均出租率及收入仍有增长，能提供不乱的现金流。

3、融资成本低，土储丰厚

公司作为央企，融资和拿处所面具有明显优势。公司融资成本较低，且呈下降趋势，2017上半年融资成本为4.59%，在供给侧和需求侧资金面全线紧缩的布景下，公司的抗风险身手更强。

公司2018年1-2月签约金额306亿，累计同比增长673.2%，次要是有部门写字楼的销售。公司2017年合计拿地权益金额493亿元，建筑面积880万平方米。截至2017年6月，公司二级开发土地蕴藏合计1851万平方米，一级开发土地蕴藏合计1874万平方米，总土储3725万平方米。公司土储对应货值6000亿摆布，此中二级开发4200亿摆布。40%的货值集中在一线城市，物业，二级的权益约为65%，一级的权益为70~80%。公司土储次要集中在一二线城市，可以包管未来几年业绩稳步增长。

4、配股及解决层增持股票，激励制度呈现边沿改善

公司于2018年1月15日完成配股，年夜股东中化持股比例由53.95%摊薄至49.76%，初次达到50%以下，内蒙古物业，释放出股权布局改革信号。引入民间资本虽能改善股权架构，但营运公司的解决层才是重点，因此混改关键在于提高解决层的积极性，而解决层于1月15日起购入公司股票7438.8万股，均价3.88港元，内蒙古物业，对应2.88亿港元。解决层二级市场购入股票彰显了对公司倒退的信心，有利于提升运营效率，释放解决潜能。

中国金茂激励机制改观情况如下：

2016年：经国资委容许，公司股权激励约7亿股，行权价2.196，行权标准：分三年行权，17、1八、19年每年毛利率达20%以上，核心净利润增长12%，ROE三年分袂达12%、13%、14%。另有12家同业企业的名单，上述三个标准要在这12家中排在前三，才可以行使股权激励。

2016年6月：解决层、执行董事初次增持，共购入公司股票653.2万股，均价2.55港元，对应1665.66万港元。