市场行情：本月光大地产AH 核心物业指数+3.21%指数： 2020 年3 月，光大地产AH 核心物业指数上涨3.21%，跑赢沪深300 指数9.65pc，跑赢恒生指数12.87pc。

    　　个股：本月涨跌幅居前（%）：永升生活服务（+24.4）、中海物业（+15.9）、雅生活服务（+8.0）、新大正（+7.1）、碧桂园服务（+3.6）。

    　　港股通：本月持股比例变化(pc)：保利物业（+16.23）、雅生活服务(+2.20)、绿城服务 (+1.34)、碧桂园服务(+1.28) 、中海物业(+1.09)、彩生活(+0.35)。保利物业、雅生活服务进入港股通首月，持股比例上升较快。

    　　行业动态跟踪：社区防控资讯化建设加快，多地出台物业财政补贴办法中央：国务院总理李克强部署做好下一步防控工作，加强对防控一线社区工作者关怀关爱；民政部等四部委联合印发《新冠肺炎疫情社区防控工作资讯化建设和应用指引 （第一版）》；中国物管协会发布《复工复产期间物业管理区域新冠肺炎疫情防控要点和政策指南》，上线复工复产期间物业服务企业法律援助和政策咨询平台。

    　　地方：广西、北京、无锡、南充更新物业管理条例及收费标准；浙江、重庆、深圳、武汉就疫情期间物业企业防控进一步出台标准及指引；重庆、合肥、贵阳出台物业企业财政补贴办法，物业陕西，山东省组织开展疫情防控一线物业、环卫职工关怀关爱活动；

    　　企业动态跟踪：2019 年业绩延续高增速，疫情期间仍积极外拓经营动态：多家物业发布2019 年业绩报告，业绩普遍延续高增速；碧桂园服务与香港柏龄物业达成股权合作；雅生活服务与株洲国投集团签署战略合作协议，并发起“掘将行动”；中航物业进驻广深多个项目，中标全国多个高校项目；保利物业进驻浙江姚庄镇，一季度取得30+项目；新大正中标南京禄口国际机场；佳兆业美好与中梁控股合作，中标潮汕地区两大项目；奥园健康与广东大翔医药集团战略合作，山西物业，共同建立社区中药店，开设第二家线下租售自营店。

    　　资本市场动态：雅生活服务、保利物业正式进入港股通；兴业物联、烨星集团成功登陆港股，弘阳服务向港交所正式递交招股书，华润置地确认推动分拆物业上市；银城生活收购南京汇仁恒安物业公司51%股权，时代邻里收购广州浩晴物管100%股权。

    　　投资建议：关注四大主线

    　　建议关注四条主线：1）各方面指标均较优异的龙头个股，关注碧桂园服务、雅生活服务；2）规模处于二线梯队的高成长弹性标的，物业浙江，关注新城悦服务、永升生活服务；3）增值服务壁垒深厚，具备强护城河的品质服务商，关注绿城服务；4）资源和赛道较好，随着市场化推进，运营效率有望进一步提升的物管央企，关注招商积余、中海物业、保利物业。

    　　风险分析

    　　关注人工成本上行风险；增值服务拓展的不确定风险；部分企业对于关联房企过于依赖的风险；外包占比提升下的质量控制风险。