5年前，年夜家提起物业公司，第一反应都是房地产开发公司的隶属，不仅业务身手无法自主，且往往要靠母公司输血维持运作。5年后，再提起物业公司，“高PE”和“新利润增长点”已成为它们新的标签。

截至目前，港股主板上已有彩生活、中海物业、中奥到家、绿城供职、祈福生活供职、浦江中国六家边境物业公司胜利挂牌上市。此中，物业天津，彩生活、中海物业、绿城供职，都是从从事地产开发的母公司分拆而来。但它们目前的动态市盈率，却都远超母公司。

资本市场这番反应，一方面是源于对边境房地产行业增速放缓的预判，另一方面则是源于对物业行业中长期前景的看好。

固然，其实不是所有的物业公司都能感动资本市场，失掉高PE。高PE暗地里，除要会“讲故事”，还要能“梦想照进现实”。

再过几天，又有一家内房企的物业公司即将登陆港股--雅居乐集团旗下的雅生活，弹房君搜刮了几份研报材料，扒扒它的“故事构成”。

一、布景:“雅居乐物业”+“绿地物业”双品牌

雅生活的业务开始于1993年，1997年公司正式成立，开始为雅居乐集团在广东中山的物管项目提供供职。2001年的时候雅生活成了国家第一批具备一级资质认证的物业解决企业。

陪伴着雅居乐集团的全国性规划，2006年雅生活也开始扩张全国幅员，供职项目开始向西安、成都、南京、三亚等地覆盖。

2015年起，雅生活开始外拓业务，也紧跟时代的脚步，开始更多地在业务中运用互联网+技术，并于2016年上线了自主研发的雅管家APP、雅助手APP、雅商家APP和雅管家微信公众号，进而将线上资源和线下资源进行整合，搭建成为以雅管家APP为核心的雅管家综合解决平台。

2017年，雅生活连续高歌大进。6月时，雅生活以10亿元收购了绿地物业并引入了绿地集团成为雅生活的策略投资者，为雅生活未来的业务倒退提供了强有力的支持。9月时，雅居乐发布书记，内蒙古物业，倡议分拆物业板块--雅生活在香港联交所主板独立上市。

本年1月29日，雅居乐书记旗下雅生活供职股份有限公司就倡议分拆及全球发售刊发招股章程。根据相关陈列，雅生活已于1月29日至2月2日完玉成球IPO招股，并将于2月9日正式在港交所挂牌。

二、定位:中高端物业解决公司

得益于雅居乐集团地产项目的中高端定位，雅生活自成立以来，也不停定位为以中高端物业解决供职为主的综合生活供职集团。目前公司的业务次要分为三年夜板块:物业解决供职，业主增值供职以及非业主增值供职，基本已形成为了覆盖物业解决全链条的一体化供职体系。而收购绿地之后，雅生活还将翻开商用物业，尤其是超高层商业的物业解决市场，将雅生活打造成商用及住宅物业解决的标杆品牌。

此外，与其他物业公司明显分歧的是，由于雅居乐集团的地产物业销售中，旅游地产占了近20%，因此雅生活不仅是旅游地产解决专家，还是超年夜型物业解决领域的领跑者。截至2017年9月30日，雅生活单个解决建筑面积超出百万平方米的项目有12个。基于旅游财产特点，雅生活为业主针对性地在销售、收楼、入住、度假各阶段推出一体化社区增值供职业务。比方:销售阶段的置业游;收楼前的一对一特色预约收楼;收楼中的一站式验房供职和无忧托管供职;收楼后的开荒清洁、配送代收和长短期租赁运营供职;度假阶段的外地特色旅游活动和长短期租赁运营等。

三、体量:2020年解决面积可达2亿平米

根据雅居乐集团的书记表露，截至2017年9月30日，雅生活在中国65个城市提供物业解决供职，在管总建筑面积约为7620万平米，供职业主及住户逾一百万。

2017年6月，雅生活与绿地集团互相入股单干，绿地集团取得雅生活20%股份，成为雅生活集团长期策略性股东，而雅生活也因此失掉了更多的物业解决项目--原绿地物业所解决的417万平米解决面积，此中包括中国第一高楼武汉绿地中心等年夜型高端商业体。而在未来2018-2022年的5年时间里，绿地将确保雅生活每年自绿地开发的物业中失掉700万平米物业供职面积，还有300万平米物业供职面积的优先失掉权。则五年的话，可获得3500-5000万平米的绿地项目的解决面积。

盘点雅生活近3年的在管面积可以看到，雅生活的在管面积每年都坚持着超出40%的同比增速。2017年由于收购了绿地物业，解决面积增速更是冲破50%。依照这个增速，预计到2020年时，雅生活的物业解决面积将超出2亿平米。

四、盈利身手:毛利净利增幅显著