自花样年（01777）和彩生活（01778）在2017年11月发出公告，称彩生活将通过四份协议以总代价20.13亿元人民币（单位下同）收购深圳市幸福万象（核心产业为万达物业），业界就对此重大收购存有许多疑问，如收购的钱从何来？彩生活能否顺利“消化”万达物业？

　　此后，前述两家公司又在2017年12月公告称，第二份协议总代价约11.85亿元将以发行新股和现金支付，解除了一些业界顾虑。

　　关于此番收购又有新进展。2月6日，彩生活就收购万象美物业发出通函，披露更多收购细节。

　　早在2016年8月，花样年大施财技，上演中国最大物业收购戏码：以体外基金形式将庞大的万达物业产业包收入囊中。彼时，花样年主席潘军就表示，万达物业大约在1-2年后才能释放较大的盈利，短期内这笔产业不纳入彩生活，烘干，不会形成并表问题，给各自财报带来压力。另外，在收购的庞大产业包之下，也需要一两年的时间来解决双方文化适应、薪酬机制转型、增值服务设计以及人才融合等问题。

　　距离花样年这笔收购一年零三个月后，这笔产业的命运就被锁定：将注入彩生活。那么问题来了，万达物业是否能顺利融入彩生活？这笔产业会助力彩生活业绩翻倍还是会有所拖累？

　　万象美被改造成效显著：净利大增15倍

　　要理顺万达物业这笔大收购，先要了解两家关键公司。第一家为幸福万象——深圳市幸福万象投资合伙企业（有限合伙）；第二家为万象美——万象美物业管理有限公司。

　　幸福万象是花样年收购万达物业的主体公司。2016年8月，花样年公告称，幸福万象与前海嘉年一同出资收购万达物业，交易对价约20亿，两家公司占股比例分别为99%和1%。而万象美的前身即为万达物业。

图片来自观点地产网

　　彼时，幸福万象由四家公司投资成立，其中两家参股的深圳嘉信和深圳前海嘉年公司均为花样年全资附属公司，另外两家分别为长城基金和平安大华。应该注意的是，经各出资方协议，在彩生活完成收购交易前，花样年已经拥有幸福万象100%的受益权和万象美99%股权。

彩生活收购万达物业交易完成前的股权架构

　　万象美是一家综合物业管理服务商，旗下项目包括一般住宅物业、豪华住宅物业、各种办公楼宇、SOHO及商用物业。由此可见，物联招聘，万象美之所以“值钱”是其持有万达物业管理产业包。

　　根据此前公告披露，万达物业管理产业包中涉及132个项目，集中分布在重要二三线城市的核心区域，涉及面积6406万平方米，其中超过4285万方米已经确权，剩余2121万平方米尚未确权。

　　了解幸福万象和万象美的背景后，就不难理解彩生活在2017年11月14日的收购公告：彩生活的若干附属公司拟向花样年及其附属公司收购幸福万象100%受益权以及万象美100%股权，总代价约20亿元。

彩生活收购万达物业交易完成后的股权架构

　　早在花样年成功收购万象美后，就将其交给彩生活于2015年初收购的开元国际提供顾问服务。

　　一年多过去，花样年对万象美的整合改造效果如何，从万象美的业绩便能见分晓。根据上述通函披露，自收购起，万象美已进行一系列优化，万象美的架构、管理及经营已经变得稳定，收益取得强劲增长。

　　根据公告数据显示，截至2017年10月31日止10个月，万象美录得收益约12.36亿，同比增加17.1%；毛利约4.12亿，同比大增128.5%；净利润约2.35亿，同比大增约15倍。

　　从这些关键指标来看，经过改造后的万象美盈利能力是大幅提升的。万象美这样的亮丽业绩对彩生活来说意味着什么？

　　以一组数据作参考：2016年，彩生活的主营业务收入约13.42亿元，净利润约为2.16亿元。

　　也就是说，如果万象美的业绩并表彩生活，那么彩生活就相当于拥有了另外一个彩生活加持，业绩翻倍增长指日可待。

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